雖然不少房企一再聲稱弱市中要謹慎拿地，但2011年年底至今，不斷有房企拿地消息傳出。萬科、金地、招商地產等大型房企相關人士對中國證券報記者表示，公司2012年謹慎拿地的策略并未發生變化。業內人士認為，現金充裕的大型房企會密切關注今年土地市場的動向，選擇合適機會出手拿地。

房企總體維持謹慎拿地策略

近期萬科拿地動作頻頻。2月3日，萬科公告稱其參與了廣州的一處城中村舊改項目，需承擔改造成本近15億元。萬科聲稱的“寧可少拿、也不拿錯”策略似乎發生了轉變，山西證券研報對此評價說“萬科對土地市場態度可能由謹慎轉為偏樂觀”。但萬科在發布2012年12月業績公告的當晚對媒體表示，公司謹慎拿地的原則沒有任何變化，數量增加主要因為部分項目在年底正式辦理完了相關手續。公開數據顯示，2011年萬科新增土地建筑面積為1856.95萬平方米，較去年的2948萬平方米下降37.01%。

金地集團2011年拿地更為謹慎。2011年11月29日，金地集團公告稱，將用手中資金購購理財產品，可見其對購地舉動相對保守。

實際上，往年金地拿地十分積極。山西證券研報顯示，僅2010年12月，金地就新增了559萬平方米的建筑面積土地儲備，而2010年和2011年總共銷售面積只有近453萬平方米。

金地集團董秘徐家俊對中國證券報記者表示，2011年出臺的調控政策使未來的市場發生變化，金地對投資節奏和方向做了適當調整。2012年可能是投資土地更合適的時機，充裕的現金使金地可以積極把握土地市場可能出現的合適機會。

去年年底至今，另一個有多次拿地行為的龍頭房企是招商地產。2011年12月21日至2012年1月11日的20天內，公司公告了3次購地行為，項目分別位于湖北武漢、山東青島和貴州畢節。招商地產董秘劉寧表示，三次拿地行為集中公告，并未表明公司的拿地策略轉向。

以快速擴張聞名的開發商恒大地產則對2012年的土地市場保持高度謹慎。近年來的快速擴張使恒大截至去年年底擁有1.37億平方米的土地儲備，在國內開發商中頭屈一指。恒大2011年新增土地儲備超過4000萬平方米，這其中絕大多數是去年下半年增加的。而過快的擴張也使恒大的資產負債率居高不下，較新的消息顯示恒大地產準備通過延期償付土地款來降低資產負債率。

土地市場溢價率仍將下降

中投證券分析師李少明表示，近期的房企購地行為并不能說明拿地策略發生轉變。很多企業的拿地行為是因為在那個節點上恰好政府推出了合適的地塊，在公司現金流允許的情況下，開發商作出了拿地的舉動。李少明在研報中指出，招商地產近期獲得的貴州畢節地塊顯著受益于招商局集團與當地政府的合作關系，其成本極為低廉，區域發展潛力巨大。這樣的拿地行為尚不能說明公司拿地策略發生變化。

中原地產市場研究部的數據顯示，2011年其監測城市的總體地價水平較2010年同比上漲了5.94%。全國130個城市2011年土地總流拍數達到了900宗，而2010年這個數字只有280宗。地價下降并不容易，這可能是開發商拿地熱情不高的重要原因。

國泰君安認為，土地市場走弱趨勢確立，部分地方政府財政壓力明顯加大。政府為促進土地成交，預計土地市場溢價率下降。土地市場的持續冷清將對房價的下降形成影響。

業內人士認為，土地市場的博弈還將持續。對于2011年擴張放緩且現金流充裕的公司而言，今年或許會出現值得把握的機會。而對于那些擴張過快、資金鏈持續緊張的公司來講，保持一個健康的現金流顯然比購置土地更重要。

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