繼央行限貸放松后，地方政府再度開啟樓市刺激政策。與此同時，在銷售數據開始向好背景下，房地產股呈現蓄勢待漲走勢。中線股票池表現繼續全面領跑市場，股票池中表現較佳個股，安居寶、陽光城收益率在120%以上。我們仍維持此前判斷，產業政策向上的宏觀背景下，逢低布局地產股中具有估值安全邊際的藍籌股，同時戰略持有穿越新舊周期的產業鏈上下游個股。

　　政策方面，由于地方政府全年財政收入仍處沖刺階段，賣地收入仍是地方政府完成財政目標的主要選項。在此背景下，刺激樓市復蘇并推動土地市場回暖仍值得期待。此外，自貿區擴圍也給作為先導性產業的房地產帶來機會，天津、廈門等地的相關主題概念股大幅走強，為市場帶來了較佳的賺錢效應，人氣信心持續恢復。總體行業趨勢上，如本刊產業研究所預計，限貸放松對樓市的刺激產生了短期效應，大中城市樓市成交出現環比上漲，但中長期走勢仍存在不確定性。

　　我們繼續維持此前判斷，目前，在信貸預判已得到驗證的市況下，接下來的看點在于一線城市的限制性政策會否退出。于經濟增速放緩趨勢仍未見改觀，因而市場仍將以結構性機會為主。投資邏輯上，具有高安全邊際的大盤藍籌和一些具有投資主題的地產股更容易受到市場青睞。相關個股表現值得關注。

　　具體操作策略上，仍建議長期價值投資者，仍可逢低布局低估值龍頭企業；同時，關注穿越新舊經濟周期的戰略新興企業，適度布局物流倉儲、養老等主題地產細分領域。但局部上，隨著四季度來臨，需密切留意中小房企的財務風險。

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