隨著美國房市不斷下跌，美國房貸市場的信用狀況也日趨惡化。受次級抵押房貸違約率提高影響，2月初美國股市的金融股不斷下挫。隨后房貸風暴愈演愈烈，由起初導致股票市場大跌，到現在引發整個金融信用環境惡化，甚至眾多投資者已經開始擔心由此可能引發不良金融連鎖反應，從而導致更大的經濟金融危機。

    次級房貸是房屋抵押貸款市場中的次優抵押貸款。與一般抵押貸款的區別在于，次級抵押貸款貸給那些信用等級較差或償還能力較弱的房主，貸款利率相應地比一般抵押貸款高（至少高2％-3％）。受房地產市場的持續景氣和貸款高利率的吸引，美國近年來次級抵押貸款市場快速發展，2006年次級房貸總資產規模已經達到6400 億美元,相當于2001年規模的5.3倍。

    2006年第四季度，美國次級房貸的違約率由三季度的12.56%升至13.33%，成為4年來的新高。大約2%的次級抵押貸款已經超過60天沒有償付，而這一數字是2005年同期的兩倍。次級房貸信用惡化的原因主要有三：，正如金融擴張的一般規律一樣，次級房貸如此快速盲目地擴張已經為日后埋下了危機的種子；，從2006年開始,美國房地產市場明顯降溫,房屋價格持續下跌；第三，美聯儲不斷調高利率導致貸款人的還款壓力迅速增大，違約現象大量出現。

    美國次級房貸涉及的主體種類較多，其帶來的影響也較廣。一是如新世紀金融公司等眾多經營次級房貸業務的機構將被迫停止業務，或者倒閉；二是持有次級抵押貸款（包括證券化的）資產的公司，包括共同基金、對沖基金、大型銀行與保險公司，也將面臨資產嚴重減值損失；三是“傳染效應”，相關次級房貸金融機構的關門或者虧損，可能進一步引發銀行等較終貸款者快速收緊信貸，從而影響金融業經營甚至整個經濟的景氣度；四是“羊群效應”，相關次級房貸金融機構的關門或者虧損，也可能導致連鎖反應，引發更大的金融危機。

    隨著全球各金融市場不斷波動以及相互關聯日趨密切，國內投資者更加關注美國次級抵押貸款問題對金融市場帶來的影響。這種影響有：，次級房貸危機可能進一步導致房地產信貸資金收緊，若房地產庫存壓力提高，可能進一步導致美國房市衰退；，次級房貸問題已令全球投資人都對美國的房地產、金融業擔憂，從而導致美國股市繼續下跌；第三，以上兩個問題可能進一步導致美國經濟進一步降溫，從而影響全球經濟增長；第四，美國金融市場以及經濟發展的不確定性，引發全球股市、匯市、全球、黃金、原油、銅等各類資產價格劇烈波動。

    由于中國目前仍然實施較嚴格的資本金融項目管制，美國次級房貸危機對中國股市的影響主要還是基于心理層面的，包括形成大盤波動和相關股票的波動；當然，若美國經濟的景氣度因此而受到影響，則可能影響全球大宗商品價格和中國出口進而影響中國經濟增長。對于匯率比價的波動，顯然美國經濟、金融面臨的不確定性提升，可能導致美元對日元非美貨幣走弱；就人民幣而言，這可能導致人民幣對美元升值適度加快，但是若美元對其他貨幣走弱，在人民幣總體控制對美升值速度的情況下，反而可能導致人民有效匯率升值有限。(梁福濤)

掃一掃或者搜索微信號：Lcy18876761354

長按識別二維碼

免費看房熱線（0898-66691855）

QQ號：

遠離城市霧霾，帶上您最愛的人一起享受海島陽光！