國家統計局近日發布的較新數據顯示，8月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.5%，不僅再次刷新了年內新高，同時也是自2008年10月份以來的較高紀錄。與此同時，銀行1年期存款利率維持在2.25%，年初以來形成的居民存款利率為負的局面進一步固化，這也是連續第七個月處于“負利率”狀態。

　　從目前的情況來看，存款利率水平是偏低的，儲戶存款的機會成本相對較高，某種程度對銀行儲戶利益是不公平的。前一段時間各銀行出現的存款大戰、高息攬存等現象，也說明名義利率偏低使存款不具吸引力，利率水平有必要調整。當然，由于目前總體經濟有超預期下行的風險，且結構調整仍是未來我國經濟工作的核心，還需為企業復蘇、穩固發展盡量保持一個低成本資金環境，貸款利率此時不宜提高，否則就會加大地方融資平臺負擔，提高企業特別是中小企業的融資成本，使其資金鏈條吃緊，這無疑將會對我國實體經濟造成巨大打擊。因此，適度上調存款利率，采取非對稱加息應為當前的可行之策。

　　盡管目前各方依舊對加息與否爭執不斷，但需看到，低利率雖然可以降低企業融資成本，但由此出現的負利率卻又強化著居民的通脹預期；高額利差雖然能為銀行放貸帶來積極性，但卻又有投放失度、結構失調之憂。而且，居民存款利率長期為負，且與物價上漲的水平差越拉越大，違背了社會分配的公平性原則。

　　日前，銀監會叫停了銀信合作型理財產品，試想，該產品為何會形成2萬億元的存量？固然有銀行方面為規避信貸規模、節約資本占用、擴大中間業務等方面的原因，但對儲戶而言，之所以積極購購，恐怕很大程度上是由于名義利率過低故而尋找更高收益的投資手段。再試想，如果存款利率不動，在監管層叫停的情況下，這兩萬億元理財產品還會乖乖回到銀行形成存款嗎？會不會進入到投資投機領域助推房產泡沫？因此，如筆者此前所一直強調的，在目前環境下，加息不僅僅是事前性的調控政策，更是事后性的補償政策。

　　上調存款利率，其實就是利益的再調整和再分配。由于利差縮小，受沖擊的必然是各家商業銀行。不過，較新公布的上市銀行半年報數據顯示，16家上市銀行在今年上半年共實現凈利潤3461.77億元，全行業同比增長32%，可以看到我們國家商業銀行在金融危機之后仍然保持了較高的盈利水平，取得了不俗的成績，這也說明了適度提高存款利率是存在空間的，銀行是完全具有承受能力的。而且，適度減少利差也有利于銀行更加集約化經營、進行戰略轉型。

　　此外，較近房地產泡沫又有再度泛濫之勢。須知，低利率也是導致金融資源錯配、形成房產泡沫的原因之一。因此，加息之后，無疑將會在一定程度上遏制房地產泡沫。因此，綜合來看，適度提高存款利率、采取非對稱加息為當前必要可行之策，至于幅度，可考慮在目前存款基準利率水平上，上調27個基點。當然，考慮到我國推行利率體系的現實狀況，亦也可采取更加市場化的方式，比如打開存款利率浮動空間，允許商業銀行在現有存款基準利率水平上進行一定幅度的上浮。

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