頭先是房價先行指標紛紛回落。盡管表面上看，房價下降仍不明顯，統計局數據顯示，5月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲12.4%。但房價的幾個敏感的先行指標已經出現了明顯回落。

例如住房成交量一般領跑于房價6個月左右。5月份，商品房銷售面積回落至2009年5月份的水平，同比下降3%，環比降16%。70個大中城市房價同比漲12.4%，拐點可能出現；環比漲0.2%，是去年4月來較低漲幅。成交量在去年底已出現拐點，并且5月下降加快，呈現同比負增長，這導致房價拐點或已悄然降臨，也就是房地產下行周期開始。

再如二手房價格表現一般領跑于一手房一到三個月的時間，甚至更長。較新公布的5月份北京二手房運行數據，5月二手住宅成交均價為12661元/平方米，比4月下降2577元/平方米，為去年以來降幅。二手房對市場的反應更加敏感，會提前反映市場的冷暖，因此一手房也將進入大規模降價周期。

其次，政策方仍有彈藥。近日住建部官員王玨林表示，“本次調控不同于以往的幾次調控，不會半途而廢”。他稱，“已經對此次樓市調控有可能帶來的影響做好了充分準備。今年GDP的目標是8%，一季度GDP已達到11.9%。4萬億的投資是分兩年進行的，去年投了一半，今年還有一半，投資和消費的帶動效應今年將繼續發揮作用。從這能看出，已經為調控預留了很大的空間?！睆倪@里可以看出的是，上方為房價的下跌同樣準備了足夠空間。

第三，開發商護盤行為開始松動。寒流初來的時候，開發商往往是政策目標的“反方”，他們往往進行集體性的政策博弈，例如暫時結成同盟“生扛”，不降房價。但隨著成交萎縮，“生扛”的代價會越來越大。目前全國一線城市的“庫存住房”指標再度突破20萬套“大關”，據統計2008年市場大規模的價格調整恰恰發生在一線城市庫存總量在28萬-30萬套的區間。生扛的結果意味著現金流斷流和房子窩在手里的風險，與其被動降價，不如爭取主動，開發商多頭聯盟的松動，會使開發商也反過來變成降價的推動者。有意思的是，一向主張高房價是大勢所趨的“任大炮”開始建議開發商控制房價了。任志強透露他不久前在中城聯盟內部建議房企“響應政府調控政策的號召倡議，在房價上漲過快、房價過高的城市適度地控制房價”。微觀層的轉向再次證明拐點出現。 （特約評論員）

(作者：白嶺)