中房協日前公布的一份研究報告披露，隨著行業集中度逐步提高，多數房地產企業加快自身的擴張，進入城市數量顯著增加，資金來源多樣化，而龍頭企業更是通過大量購置土地來提升和鞏固企業在房地產市場中的地位，通過資本市場融資來擴大規模。

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    報告指出，區域擴張是房地產企業規模化發展的有效途徑。2007年，多數企業進入城市數量顯著增加，不少公司走上了全國性擴張之路，一些區域性公司也逐漸演變成全國性公司。如萬科、中海地產、保利地產和新世界等地產企業進入城市均已達或超過20個。企業對抗風險能力不斷強化。

資金來源多元化

    2 007年，土地和資金成為眾多房地產企業是否能持續經營的主要因素。上市融資和引進外資成為房地產企業開拓融資渠道的重要戰略選擇。從年初至12月，包括碧桂園、SOHO中國、遠洋地產在內的13家房地產企業成功上市，這三家企業融資規模超過100億港幣。萬科、保利地產和金地集團等也通過資本市場獲得約100億元、70億元和45億元的融資，融資規模分別相當于這些公司2006年凈利潤的4.64倍、10.62倍、10.11倍。

    海外資本也紛紛投入與第三產業配套相關的房地產領域。ING、RREEE等國際投資機構旗下地產投資基金，與金地、世茂等國內開發商合作項目，成為房地產企業引進外資的新路。

投資增速加快

    “融資-購地-囤地-融資”成為2007年籠罩在房地產企業身上的關鍵詞，也導致“地王”頻現。房地產企業強者恒強的形式日益明顯。2007年房地產上市公司整體凈利潤同比增長近8成。其中萬科高達46.72億，同比增長116.8%。此外，杰出房地產上市公司通過并購、拍賣等手段擴充土地儲備，未來資源優勢更加明顯。

杰出企業債務水平趨于合理

    以總資產規模在300億元以上的萬科、中國海外發展等7家上市公司為例。隨著規模不斷擴大與業務范圍的擴張，這7家房地產企業的長期負債也在不斷增加。從2004年的24.8億元到2007年的91.8億元。雖然長期負債一直在增加，但負債比重一直比較穩定。2004-2007年，7家企業長期負債比重由26.4%逐年緩慢攀升，2006年達37%，2007年二季度回落到36.6%。流動負債中很大一部分是預收賬款，將在項目竣工后轉為收入，償還風險較低。

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