全國銀行間同業拆借中心公布的數據顯示，1年期和5年期以上貸款市場報價利率LPR雙雙下調5個基點，其中1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。此次LPR下調體現“寬貨幣”與“寬信用”同步推進，進一步釋放強化逆周期調節信號。

央行先后三次下調利率釋放哪些信號？

對于 一期貸款市場報價利率LPR的下調，市場早有預期，因為從11月5日至19日，央行已經三次下調政策利率。不過，5年期以上LPR從4.85%下調至4.80%還是讓市場略感意外，因為前三次LPR調整，5年期以上LPR都是巋然不動。

民生銀行 研究員溫彬認為，此次1年期和5年期以上LPR雙雙下調更多是受MLF利率下調使得銀行資金成本下降影響，表明央行的貨幣政策傳導機制更加順暢。

本次下調幅度與11月5日央行下調1年期MLF利率5個基點保持一致，明確了央行貨幣政策價格工具的傳導機制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更加直接、有效的影響。

央行行長易綱近日在金融機構貨幣信貸形勢分析座談會上多次提到，要繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度。溫彬認為，本輪LPR下調是央行近期一系列逆周期調控動作的延續，有利于促進我國經濟運行在合理區間。

當前央行加大逆周期調控力度。11月5日和11月18日先后下調1年期MLF利率和7天逆回購利率，繼續引導市場利率和LPR利率下行，這對于當前切實降低實體經濟融資成本，穩投資、穩增長、穩預期將發揮積極作用。

貨幣政策是否還會放松？

近期，央行頻頻釋放強化逆周期調節的信號，顯示出在經濟下行壓力加大的背景下，宏觀政策穩增長的迫切需求。但是近期，CPI同比漲幅走高，結構性特征明顯，警惕通貨膨脹預期發散的任務也很重。

京東集團副總裁、 經濟學家沈建光認為，為尋求穩增長和警惕通脹之間的平衡，央行選擇了較為謹慎的“小步慢走”。

關鍵問題是平衡“穩增長”和“防通脹”，央行采取這種小步穩健的放松手段，保持經濟增長。大幅放松的貨幣政策不大可能，央行反復強調不能“大水漫灌”。

對房地產走勢有影響嗎？

不少人士認為，5年期以上LPR 下調是不是意味著房地產調控政策可能會走向寬松？其實這一點不必擔心，因為在“房住不炒”和“不把房地產作為短期刺激經濟手段”的大背景下，房地產市場的平穩發展才是核心要義。

不過，客觀來說，5年期以上LPR下調，對剛需購房群體來說肯定是利好。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進：

原有的一些購房政策基調沒有變動，并不是為了鼓勵投資。但是客觀來講，購房的貨幣金融環境、按揭貸款、信貸市場的環境更加寬松，可以提供更優惠的信貸服務，有助于更多剛需和改善性需求釋放。

相關機構測算，本輪5年期以上LPR下調，購房者如果采取30年等額本息的貸款模式向銀行貸款100萬用于購房，每月按揭還款將減少31元。對此，嚴躍進認為，這會使年底房地產市場活躍度有所上升。

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