央行上調存貸款利率

　分析人士稱加息意在防通脹解決“負利率”

在沉寂近三年之后，中國央行終于啟動價格型政策工具——人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率均上調0.25個百分點。

與此同時，金融機構人民幣存貸款基準利率也同步上調。據了解，金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受本報記者采訪時表示，央行此次加息目的有四點：頭先，為應對貨幣供應增速過快，當前M2增速已大大超過了年初制定的17%的目標。數據顯示,9月M2余額69.64萬億元,為GDP總量1.8倍。相比過去十年增長近450%。業界專家認為,若貨幣發行數字持續保持高位,或引發通貨膨脹、人民幣貶值、泡沫升騰甚至嚴重的金融危機。

其次，為應對價格上行壓力。第三，為改變當前的負利率局面。趙錫軍說，目前CPI連續超過3％的警戒線，而一年期存款利率僅為2.25%，已連續7個月出現負利率。加息也是為改變利率倒掛現象，保障居民財富不縮水。第四，穩定市場對通脹的擔憂。趙錫軍表示，雖然美國繼續采用定量寬松貨幣政策，但中國的情況畢竟不盡相同，有必要加息以控制不斷增長的通脹預期。

中信建投頭席宏觀分析師魏鳳春表示，此次加息與21日即將公布的宏觀數據不無關系，同時強調加息并不意味著通脹的到來，而是旨在壓制泡沫。他強調，樓市泡沫不除，中國的經濟復蘇難以真正到來。

銀河證券頭席經濟學家左小蕾也表示，在人民幣升值壓力以及9月境外資本流入明顯加快推高資產泡沫等因素共同作用下，為防止通脹出現，所以央行選擇這個時間點加息。“加息0.25個百分點不足以解決目前的資產價格泡沫，未來會累進加息，還會有連續加息的動作。”她說。

央行歷次加息時間及股市影響

2008年11月27日　從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調銀行再貸款、再貼現等利率。27日兩市股指大幅高開，三率齊降的利好一步將股指帶上2000點，隨后大盤出現幾波回落走勢，并跌破10日均線支撐，部分個股在經過上午調整后有向上突破跡象，兩市成交量再超千億

2008年10月29日　從2008年10月30日起，一年期存款基準利率由現行的3.87%下調至3.60%，下調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的6.93%下調至6.66%，下調0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。個人住房公積金貸款利率保持不變。早盤A股受到降息的影響高開，隨后圍繞周三的收盤點位反復震蕩。午后指數急速拉高，，但飚升后明顯出現購盤不足的趨勢，在此影響下，A股尾盤沖高回落。

2008年10月8日　從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點；從2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。10月9日，早盤滬深股市雙雙高開，但指數并未高走，反而繼續出現小幅下跌的局面，此后多空圍繞平盤位置展開爭奪，午后隨著金融股的震蕩回落，大盤重新出現翻綠走勢，下跌家數逐漸增多，但普遍跌幅不大，臨近收盤滬深兩市股指突然跳水，滬指失守2100點。

2008年9月15日　從2008年9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點；從2008年9月25日起，存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點。9月16日，大盤上午有所企穩后，下午跌勢蔓延，銀行股跌停，拖累上證綜指再度跌穿2000點，滬指在一輪跳水中再創盤中新低，較低跌至1974.39點。

2008年6月7日　從6月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；從6月15日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。6月10日A股市場一改近期小幅陰跌常態而大幅跳空低走，雙雙創出本輪調整以來的盤中跌幅。滬指開盤報3202.11點，跌257.34點，跌幅7.73%，深成指開盤報11212.84點，跌968.07點，跌幅8.25%。

2008年5月12日　從5月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。5月13日滬指開盤報3515.71點，跌66.74點，成交金額1250.9億；深成指開盤報12727.76點，跌91.87點，成交金額655.2億。

2008年4月16日　從4月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。4月17日滬指略微低開，深指小幅高開。滬指開盤報3286.41點，下跌68.86點；深成指開盤報12104.31點，下跌400.20點。

2008年3月18日　從3月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。3月19日滬深大盤雙雙高開，滬綜指開報3746.05點，上漲77.15點；深成指開盤報12767.97點，上漲278.95點，。兩市共成交9.2億，較昨日增長近一倍。

2008年1月16日　從1月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。1月17日滬深大盤繼續低開，滬綜指開報5235.91點,下跌54.7點；深成指開盤報18173.99點，下跌178點。兩市共成交14億,較昨日增四成。

2007年12月20日一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點。12月21日兩市小幅低開，滬綜指開盤報5017.19點，下跌26.34點，深成指開盤報16542.93點，下跌82.48點。

2007年9月15日上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。17日（周一）滬綜指上漲109.21點，漲幅2.06%，成交額1687.52億。深成指上漲280.67點，漲幅1.54%，成交額882.45億。

2007年8月22日上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。受8月21日晚央行年內第四次加息的消息影響，早盤滬深兩市雙雙大幅低開，股指早盤震蕩走高，在金融、地產股的輪番推動下，滬深兩市先后刷新歷史高點。滬指漲幅0.50%，成交1621.98億。

2007年7月20日上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。7月23日周一兩市大幅跳空高開，滬市開盤報4091.24點，上漲32.39點，深市開盤報13615.30點，上漲197.34點。兩市大盤高開高走單邊震蕩上行，做多人氣迅速聚集。截至收盤，兩市共成交2351.1億元，成交量明顯放大。

2007年5月19日一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點。5月21日，滬市開盤：3902.35點，低開127.91；報收4072.22點，漲幅1.04%。

2007年3月18日上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。低開后大幅度走高，開盤2864點，收盤3014點，突破3000點，全天大漲2.87%，隨后一路強勁上行至3600點。

2006年8月19日一年期存、貸款基準利率均上調0.27%。周一開盤后，滬指開盤低開至1565.46點，較低點1558.10點，隨后迅速反彈收復失地，收盤至1601點，上漲0.20%。

2006年4月28日金融機構貸款利率上調0.27%，提高到5.85%。28日，滬指低開14點，較高1445點，收盤1440點，漲23點，大漲1.66%。

2005年3月17日提高了住房貸款利率。滬綜指當日下跌了0.96%，次日再跌1.29%。稍作反彈后，滬綜指一路下跌，較低至998.23點。

2004年10月29日一年期存、貸款利率均上調0.27%。一路下跌中的滬綜指繼續大跌1.58%，當天報收于1320點。

1993年7月11日一年期定期存款利率9.18%上調到10.98%。頭個交易日滬指下跌23.05點。

1993年5月15日各檔次定期存款年利率平均提高2.18%，各項貸款利率平均提高0.82%。頭個交易日滬指下跌27.43點。