雖然2013年一度不被看好，但此前發布的年報數據則顯示房地產行業在營業收入、凈利潤等經營指標上仍然有一定程度的增長。但2014年的開局，或許多少帶有一些警醒房地產行業的意思—房地產企業的整體收益能力再次出現下滑的跡象。

根據記者的統計，在滬深兩市已經披露一季度業績報的142家上市房企（按申萬房地產分類，下同）中，有超過50%的房企出現凈利潤下滑的情況，就整體凈利潤數據來看，相比2013年同期也下滑了5.6%。

記者了解到，今年一季度是繼去年行業稍稍回暖之后再一次出現整體凈利潤下滑。相關分析認為，結合2013年房企凈利潤率下滑以及頭季銷售回落的情況來看，房地產行業整體收益水平將繼續走下坡路。

房地產行業野蠻增長時代的結束，要求房地產行業必須走向更有質量的增長。相關分析認為，房地產企業應該在成本控制能力和產品議價能力上均有所提升，才能提高利潤率，擺脫盈利能力持續走低的困境。

四大家族僅保利凈利增長

根據記者的統計，2013年全年，滬深兩市142家上市房企實現營業收入共計7583.6億元，同期實現歸屬母公司的凈利潤867.5億元，兩項指標同比2012年增加了27%和13%。

但2014年的開局并沒有延續這個勢頭。根據WIND統計，上述142家上市房企在今年一季度實現營業收入共計1107億元，同比2013年尚能保持10.25%的增幅，但整體117億元的凈利潤則同比減少了5.6%。與此同時，10.25%的營業收入的增幅也較2013年一季度的40.72%大幅回落。

數據顯示，超過50%的上市房企出現凈利潤下滑，其中還包括一些龍頭房企。

一季度，萬科營業收入僅為94.97億元，同比下跌32.16%；而15.3億元的凈利潤則同比減少了5.23%，系13年來的“頭一次”。

此外，一季度招商地產歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.55億元，同比下降6.82%。與萬科類似，頭季金地的營業收入僅為31.50億元，同比下滑25.91%；凈利潤4934.38萬元，同比大跌73.65%，是上述4家中下滑幅度較為突出的房企。

傳統巨頭陣營中的“萬保招金”四大家族中，僅保利地產的凈利潤錄得增長。

凈利潤出現下滑的原因各不相同。萬科認為，竣工面積較小導致結算面積和結算收入較去年同期有所下降，從而導致凈利潤下滑；平安證券則認為，招商地產在榜首季度受到結算結構的影響，由于毛利率較低的結算項目占較大比例，從而“拖累”了凈利潤的增長。

凈利增長持續減速

這是2012年一季度以來上市房企整體凈利潤再次出現下滑。記者統計得知，2011年一季度，整體凈利潤曾出現小幅下滑，2013年一季度曾大幅回暖，但今年一季度再度開始下降。

結算的結構性因素或許是多數房企在一季度凈利潤表現不甚理想的原因，但凈利潤增長的持續“減速”卻已經不是不爭的事實。

但就一季度數據來看，2010年一季度，上市房企整體凈利潤的同比增速曾一度超過120%，2011年、2012年一季度則幾乎零增長，2013年稍稍回暖后即在今年一季度陷入負增長。

就全年的凈利潤數據來看，其增速則一直處于下滑曲線。2013年全年，上述142家上市房企整體凈利潤增速為13%，實際較2012年同期的增速已經減少了2個百分點左右；而據東莞證券一則研報提供的數據，雖然自2009年，上市房企凈利潤完全值一直處于“節節攀升”的態勢當中，但凈利潤同比增速也從2009年的超過60%回落至2013年的不及15%。這一波持續下降的曲線表明，房地產行業正在與曾經的“野蠻生長”時代漸行漸遠。

東莞證券研究員何敏儀在接受記者采訪時指出，凈利潤增速的持續下滑主要受三個因素的影響。一方面2010年以來，房地產市場調控力度一直在“加碼”，且影響愈發深入；另一方面，在調控的大背景下，開發商改變了產品結構，增加了普通住宅的比例。

此外，開發商的定價受到市場觀望的氣氛的影響，相比以前較低。后兩者則直接影響了毛利率的下降，從而導致凈利潤以及其增長速度處于下滑的軌道。

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