歲末是房企在全年沖刺的較后機會。除銷售沖量、增加土地儲備外，很多房企在融資方面也是左右開弓。雖然目前內地上市房企在股票市場再融資尚未開閘，但多家上市房企已紛紛拋出再融資方案。從去年以來熱鬧非凡的海外融資市場，在經過短短幾個月的沉寂之后，也再次掀起一股融資熱。據記者統計，從9月份起，已有綠城中國、碧桂園、方興等數家房企在港先后公布債券發行計劃。

　　多家房企發債還舊購新

　　9月，旭輝、綠城中國、五洲國際相繼發行債券。隨后，碧桂園、當代、方興、綠地香港等房企相繼公布債券發行計劃。

　　9月中旬，旭輝集團對外宣布將發行2.25億美元的優先票據，利率高達12.25%，票據將于2018年到期。公司方面表示，發行認購票據所得款項將用于為現時債務再融資、土地發展，以及新項目和現有項目運作。

　　9月17日，綠城中國宣布，公司計劃進行一項3億美元優先票據的國際發售，該票據年利率8%，于2019年到期。綠城中國方面稱，該票據所得將用于若干現有短期債務再融資、撥付資本開支。而僅在一周以前，綠城則宣布與多個財務機構達成3億美元的融資協議。

　　在多位業內人士看來，大型房企重回一、二線城市，上演一出出土地爭奪戰，其背后實際是對資金實力的比拼。同時，今年前三個季度良好的成交業績也促使企業急需資金注入到土地補倉、現有和新項目的投資中來。

　　銷售業績前三個季度快速增長的碧桂園，于9月底公布，將于10月發行2021年到期，總額為7.5億美元的優先票據，年利率為7.25%。票據所得款凈額將主要用做為現有與新增房地產項目提供資金（包括建筑費及土地款）。

　　評級機構穆迪認為，新債券將使碧桂園龐大的流動性進一步提升，并將支持其強勁的銷售勢頭。此外，亦將有助碧桂園延長其債務組合的平均年期，增加其境外融資平臺的穩定性。

　　此外，10月9日方興地產發布公告，宣布發行3億美元于2018年到期的擔保票據，年息5.375%，所得款項凈額計劃用做尚未償還債項的再融資、營運資金等。

　　低成本融資獲得內地房企青睞

　　實際上從2012年以來，國內多家房企已紛紛選擇發行海外債券。據機構統計，截至今年5月，已有27家中國上市房企海外發債融資共計人民幣約759億元，超過了2012年全年發債融資規模的人民幣600億元。

　　與上述綠城、碧桂園等已有海外融資經驗的房企不同，在六、七月份剛完成頭次公開募股的五洲國際和當代置業此次也紛紛試水海外發債。

　　據悉，此次五洲國際發行了總金額1億美元的優先票據，票據年利率高達13.75%，2018年到期。公司方面宣稱，擬將所得用于投資現有及新的房地產項目。據了解，這是自6月份頭次公開募股后，五洲國際次海外發債。

　　同樣，當代置業9月底表示，公司擬進行票據國際發售并向機構投資者展開路演。

　　業內人士表示，眾多房企爭相追逐的背后，其實是相對低廉的融資成本的誘惑。

　　廣發證券分析師分析，內地房企在國外利率下滑、國內外利率差異不斷拉大的環境下發債，成功取得完全和相對意義上的廉價資金，很好地抓住了市場時機。

　　“吸引內地房企海外融資較重要的原因之一是，海外相對較低的融資成本。目前地產企業赴海外的融資成本大約在5%-6%左右，明顯低于國內平均資金成本。”中原地產市場研究部總監張大偉說。

　　同時有證券分析師表示，債券的融資規模較大，能夠滿足房企大規模的資金需求。但目前的形勢下，也應警惕海外資金利率上升等因素帶來的風險。

　　■ 延伸

　　房企積極拓寬融資渠道

　　“內地房企涌向海外融資，與國內房企再融資受阻密不可分。”銀河證券分析師潘瑋指出，自2010年國務院發布相關通知，要求對存在炒地及捂盤惜售等違法違規行為的房地產開發企業，暫停上市、再融資和重大資產重組。隨后，中國證券監督管理委員會便宣布暫緩受理房企重組、上市及融資申請。

　　雖然今年下半年以來，有關房地產再融資或將開閘的消息不時傳出，多家上市房地產公司也紛紛擬推出再融資方案，但房企再融資始終沒有開閘。而這也成為眾多房企轉戰海外市場的原因之一。

　　“當下樓市調控已常態化。在經歷了2011年到2012年的資金困境后，房企對資金安全更加關注。融資渠道的順暢成為影響企業經營發展的關鍵點。面對目前再融資限制和傳統融資模式高成本的付出，尋求多元化融資渠道成為房企的必然選擇。”中原地產市場研究部總監張大偉表示。

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