“地王”，一個偏正結構的現代詞匯，一個財富符號，一個價值信號。地王是那些投擲重金購得土地的經濟組織——房地產企業；地王是那些被房地產企業揮斥億萬購得的土地。 　　在中國，凡以“王”字所結尾的詞語，不管褒貶，都已物近其極。但是，連朝代也要盛衰更迭，地王亦不能永保江山。或許被后來者超越，或許被腳下蹬踩的那塊昂貴土地拖下王位。 　　2007年，業界黑馬——“地王”順馳被香港路勁收購，其董事長孫宏斌7年心血由此化為淡薄。在高價購購北京大興黃村地塊之后，這架頂著非理性腦袋的戰車開始在全國狂飆。“地王”的帽子讓人上癮，孫宏斌和順馳的名字頻繁見諸報端。與日俱增的名望背后，是資金日漸捉襟見肘。 　　終于，順馳挺不住日漸襲來的資金缺口，被生生拖下馬鞍。這個冒進分子終于成為中國記錄在冊的個“消失”的地王。 　　歷史的重復不會停止。在擁擠不堪的拍賣席中，誰將是下一個倒下的“地王”？ 　　地王狂奔 　　北京南五環，大興區黃村。 　　一片面積大約3.8萬平方米的人工湖蜷縮在四下怪石的懷中。怪石背后便是數十棟高樓林立的生活社區。如今在社區里的現房銷售代表都這樣告訴《中國經濟周刊》記者：“我們的開發商是香港路勁基建。” 　　而在這片北京乃至全國的社區人工湖底，寂靜沉淀著地王順馳倒下的歷史。 　　順馳倒下 　　2003年，孫宏斌執掌的天津順馳置地（北京）房地產開發有限公司以9.05億元地價購得當年的北京“地王”，也是北京宗拍賣的大幅國有土地。 　　12月8日當天上午10點，北京國際飯店二層會議廳，進入場面控制角色的拍賣師陳少湘開口一句：“各位不論是舉牌、還是喊出來，只要給錢怎么都行。”將競拍者緊張的情緒略為化解。但是輕松數秒，拍賣便驟然緊張。 　　個舉牌的是10號競拍者，隨后28號、8號、7號、9號、6號競拍者跟進舉牌，價格小幅攀升。 　　開場半公里之后，沉寂多時的18號突然將價格叫至近7億元。此時，陳少湘提醒大家“投資有風險，舉牌要謹慎”。接著，9號叫價7.1億元，16號叫價7.2億元。隨著時間延伸，有8家競拍者退出競價，現場僅剩9號和16號。而每次1000萬元的加價使價格迅速逼近8億元關口。 　　10點41分，16號叫價8億元，9號叫價8.1億元。如此循環，不斷加價。直至?10點48分，16號叫價9.01億元，９號擲出“9億零500萬”的價格。隨后，再無人應價。 　　其實，當競拍價格推升至7億元時，陳少湘借機提示：“投資有風險，舉牌要謹慎。”在隨后的10點43分， 陳少湘再次提醒競拍者舉牌需謹慎，并稱大興區陸續還有土地推出。 　　這樣的警告并未抑制荷爾蒙的分泌。10點49分，面對無人應價的場面，陳少湘的定價槌敲響了終結的聲音——孫宏斌的順馳公司成為“地王”，并愿意為大興黃村地塊支付9.05億元天價。 事后接受媒體采訪的天津順馳置地（北京）房地產開發有限公司總經理王全存認為9.05億元的價格“合適”。他說：“我們這次來北京參與這次競拍，本身并不是為了盈利，而是為了順馳的長期發展，所以我們對這次拍賣的態度是無底價。” 　　拿地事后，孫宏斌亦稱：“在取得北京大興黃村項目上，順馳更看重的是進入北京這個市場，價格是次要的。”隨后，順馳開始了全國性的急速拿地擴張。 　　2004年，順馳競得上海寶山、無錫等大體量地塊，并在南京、蘇州、石家莊、武漢、重慶、成都等地不斷拿地擴張。 　　眾所周知，拿地需要高成本，而如此急速拿地則已經超出了一個成長階段企業的承載能力。有觀察家將順馳的脫韁視作與同行“結怨已深”。有地產商在接受媒體采訪時說按照當時拿地的價格、成本測算，順馳的叫價，是沒有一個開發商敢承擔的，“順馳的做法是拿未來房地產高速增長作為賭注，先期才敢投入，這在其他房企是不能茍同的。” 　　萬科董事局主席王石在2006年發表《和地產黑馬交鋒》一文中提到萬科內部的分析報告認為，孫宏斌靠二手房代理起家，對客戶需求市場反應敏感，企業的貫徹力強，職員斗志旺盛，經營上極其強調資金流；截至2003年年底，順馳預交地價的資金在人民幣70億元以上，進入2004年季度，預付資金規模已經超過100億。從資金流上看，除非有強大的財團或銀行做后盾，按期交付地價款是不可能的。實際上，順馳在許多城市都在拖延交付地價款，另一方面，繼續高價拿地。 　　王石認為，孫宏斌在賭博，高價拿地的時候就沒有準備按時還錢，同政府公信力博弈，屬惡意競爭行為。 　　盡管為同行異見，順馳依舊不斷高價拿地，同時在各地拖延交付地價款。孫宏斌則對順馳資金鏈充滿信心，他試圖通過無限延長支付土地出讓金來獲得市場機會，然后依靠后期銷售回款來償還所欠土地款項。鑒于土地的升值事實，土地出讓方以及授信銀行都在獲益前提下緘默。 　　隨著不斷拖欠土地出讓金，順馳整個資金缺口超過30億元，僅其當下緊迫性資金需求就達近10億元。而全國化項目的資金使用常常處于“十個瓶口、四五個蓋子”的狀態。媒體曾報道順馳在北京開發的藍調國際公寓項目從建成到2006年5月，僅賠付業主延遲交房違約金就超過4000萬元，且數字不斷增加。 　　盡管孫宏斌和順馳憑借被外界稱為“先拿地后算賬”的風格不斷擴張，原本為順馳提供滾滾現金流的天津市場卻受到內地以及香港房企等四面圍殺，順馳幾無項目可購。 　　此時，孫宏斌的順馳已不能順利奔馳。2007年，《中國經濟周刊》曾根據路勁對外公布的數字報道：順馳濱海土地尚需支付7億元地價,欠銀行約7億元貸款；順馳地產土地與其他合營企業攤占100萬平米來計算，尚需支付16億元地價款，欠銀行16億元貸款。此外，蘇州鳳凰城項目尚有18億元土地款未付，加上銀行貸款，債務達20多億元。據此計算，順馳負債總計已達66億元，是外界猜測的30億元負債規模的兩倍多。 　　時不過4年，面對十位數字的巨量資金缺口，順馳活生生地被“地王”二字拖倒，賤賣。2007年的個月份尚未過完，香港上市公司路勁基建(1098.HK)發布公告，路勁及其伙伴以13.1億港元收購增持順馳中國39.74%股份，較終控股比例達到94.74%，順馳原股東孫宏斌僅持其余5.26%股份。 　　中國記錄在冊的個地王，被塵封史冊。 新“地王”迭出 　　2010年11月，距離順馳賤賣又近4年。收斂了張狂的孫宏斌終于在經歷許多后如愿以償——他的融創中國登陸香港資本市場。 　　誰都知道，孫宏斌的順馳倒掉與“地王”有直接聯系。但是，前車之鑒并未引起后來者的警惕。 　　“地王”還在繼續，并且這個稱號的圖謀者們之間的較量在2009年和2010年更加白熱化。在這兩年的700多個日子中，北京、上海、廣州等地的總價地王、單價地王等魚貫而出。 　　北京市，2009年3月份的。北京市土地整理儲備人士在接受媒體采訪時透露說，北京當年將可能推行“勾地”制度，來提升出售土地的吸引力。該人士認為，2008年北京很多土地都是以底價出讓，土地吸引力不大。 　　“勾地”制度來自香港，是為了避免土地拍賣乏人問津而在拍賣之前增加一個保險程序，由感興趣的開發商對土地開出較低價并交納一定的保證金，如果開發商的報價符合這個地塊的市場評估價，這塊土地就會以公開招標或拍賣的形式出售，如果拍賣中底價不保，政府就會收回土地。 　　北京，2009年計劃供應住宅用地（含政策性住房用地）共1300公頃，而2008年這個數字為1700公頃，同比減少24%。上述勾地制度的主要目的便是激活土地交易市場。 　　不過，這個由香港遠渡而來的制度還未落地，北京的土地市場便開始出現“地王”爭搶下的臨床癥狀。 　　這一年的5月21日，名為“北京市朝陽區廣渠門10號地”的土地在經過十幾輪競拍后，由富力地產以10.22億元的價格拍下。該成交價，是掛牌起始價的3.42倍。該地塊面積約為42549.943平方米（建設用地32299.953平方米），交易起始價29925萬元。按照已公布規劃，該地塊將建設7.25萬平方米的住宅，同時將配建5000平方米的廉租房。這塊曾于2008年被暫停交易的土地所拍出的價格一度讓業界驚訝。 　　從這一刻開始，“地王”開始占據各大媒體的頭條和顯要位置。而大部分“地王”背后的推手亦被揭露：央企。 　　一個月之后的6月26日，中國電子集團旗下的中國電子產業開發公司控股子公司成都中澤置業以19.6億元拿下北京朝陽區奧運村鄉地塊，平均樓面地價15217元/平方米。該價格刷新一個月前富力地產創造的地王紀錄。 　　朝陽區奧運村鄉地塊出讓面積5.56萬平方米，規劃建筑面積14.88萬平方米，其中包括2萬平方米的經濟適用房。掛牌期間，共受理26次報價。僅在6月25日內，價格就飆升8.4億元。高企的價格在未開拍之前便“嚇退”7家開發企業，原本25家開發企業報名參與競價，僅剩18家企業參與競價。 　　拍賣當日，萬科、保利、華遠、金地、遠洋、中海、北辰等眾多知名房企散落全場。當價格升至19億元時，原本群體競價局面逐漸變成58號興業萬發和8號中信地產之間的對抗。價至19.25億時，場面一度遇冷。就在主持人次報價之后，2號成都中澤置業突然再度舉牌。至19.4億時，中信已退出競價，興業萬發則一直電告后方。較終，成都中澤置業以19.6億將該地塊收入囊中。 　　此前，這家背靠大型央企的川籍地產企業，在北京市朝陽區廣渠門10號地競拍時便與富力地產角逐至較后。 中澤置業方才把“地王”之冠舉起，另一家央企之子便策馬而至。6月30日，中化集團旗下的中化方興在諸多地產大鱷中突然殺出，以40.6億元獲得一直被業內高度關注的廣渠路15號地塊，平均樓面地價高達16000元/平方米，再創地王紀錄。該宗地規劃建筑面積280121.4428 平方米，按照合同要求要配建15000平方米的經濟適用房，實際可帶來收益面積約為25.34萬平方米。 　　在隨后的7月6日，上海綠地集團以30.25億獲得大興區黃村19號、20號地。該樓面地價達6605元/平方米，成為大興地王，并開啟大興區域房價暴漲之門。 　　60天后的9月7日，中糧集團旗下的中糧地產和萬科合作公司——中糧萬科以22億元拿下房山長陽鎮起步區1號地，平均樓面地價達6470元/平方米，頭次將房山區地價推上6000元/平方米大關。 　　2009年

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