佘勇是南海盛邦地產投資基金（有限合伙）的執行合伙人，從3月1日開始，由深圳南海盛邦投資管理有限公司發起的南海盛邦地產投資基金（有限合伙）開始進行募集，連日的路演獲益不菲，基金的預定募集截止日期是在4月底，但至今已經簽訂了30多份的投資承諾書，這意味著距離合伙制企業50份的募集上限已經不遠了。

　　南海盛邦地產基金關注二、三線城市，并主要投資于中小地產開發商，目標是成為中小房地產企業的金融服務商。

　　“地產基金是私募基金的一個新領域，我們較初擔心市場的接受程度，但是投資人的認同情況要超越我們的預期。”佘勇表示。

　　私募藍海

　　時間回到一年前，佘勇不會想到他會選擇進入地產投資領域，當時他的目標是設立一個創投PE基金，這也是他在北京大學私募股權投資（PE）高端研修班學習的大部分同學的目標。

　　“北大PE班的同學，大家都有自己的人脈資源，找身邊的朋友各自出點錢成立個PE基金，問題都不大，但是跟圈內的朋友溝通了之后，突然覺得，創投領域的PE基金太多了，一個好項目總會引來資金的競相追逐，價格互相哄抬之后，基金投資人承擔了很大的不確定風險。”佘勇發現，“這已經是一片‘紅海’。”

　　佘勇需要找的是“藍海”，地產投資基金成為他較終的選擇。

　　無獨有偶，3月8日，由北京銀信投資有限公司董事長張民耕、陽光壹佰董事長易小迪、復地集團董事長范偉、富匯投資管理有限公司曾軍、全國工商聯房地產商會委托喜神資產管理公司五家專業機構聯合發起設立的私募投資基金管理公司——盛世神州房地產投資基金管理（北京）有限公司成立，并開始募集工作。

　　巧合的是，這家基金管理公司中，張民耕、曾軍均為佘勇在北大PE班的同學。

　　以合伙制形式成立的地產基金雖然是一個新領域，但是先知先覺者已經在其中潛行。

　　普凱投資在2003年8月進入中國，剛開始聚焦于擬上市企業股權投資，但是地產領域很快也成為其投資。

　　普凱基金的網站顯示，早在2007年5月，普凱基金與天津永泰紅石勘房地產公司共同合作，在天津開發了總體建筑面積為16.58萬平方米的天津領世郡項目。2009年12月，普凱投資更是在天津開發區成立了規模為6億元人民幣的房地產項目投資基金。

　　至今，普凱基金的下一個地產基金也在籌備之中，普凱投資主管合伙人姚繼平3月18日接受媒體采訪時就表示，擬于今年籌建一支新的人民幣計價基金，以投資中國房地產市場。

　　“地產基金未來肯定會被更多的人所認識到，但是要想在這一領域立足，人才是較重要的，合伙人中間必須要有經驗豐富的地產界從業人員。”佘勇表示。

　　佘勇組建團隊時，專業人才的配置也是其較為重視的，至今，其發起合伙人中就包括曾任職于萬科企業集團的任平偉，而佘勇的專長則偏重資本運作領域，新加坡上市公司迪森集團就是他從創業做起，并一手在2003年運作上市。

　　地產基金的未來

　　對于私募基金來說，地產領域的投資非常廣闊，而至今已經成立的地產基金，依然有足夠的機會根據自身的條件選擇適合自己的區域。

　　有著易小迪等地產行業領軍人物參與組建的盛世神州房地產投資基金的地域為環渤海區域、長三角區域，以及經濟發達與房地產健康快速發展的省會城市。而普凱房地產基金則通常在中國的二線城市投資開發以普通住宅為主的房地產項目。

　　普凱基金看上二線城市的原因在于其認為“如今的住宅壓力日益明顯，一線城市趨于飽和，二、三線城市的進展空間更大”。

　　“二、三線城市，特別是中部的人口大省，在高速公路、高速鐵路、沿江港口通達的交通便利城市，會逐步承接由珠三角和長三角地區，由于勞動力因素和房價等生活成本上升等因素所造成的勞動力密集性產業轉移。當前的房價超高、泡沫化嚴重的城市，隨著承載大量勞動力和人口的制造，加工業向內地二、三線城市的轉移，必將出現產業的空洞化，以及制造業GDP占比下降，服務業GDP占比上升的局面。因此，生產力要素的重新配置會抑制一、二線城市偏高的房價，對三、四線城市合理的房價形成有力的支撐。”佘勇認為。

　　對于房地產基金的未來，佘勇信心十足。

　　“政府對于房價的擔憂和政策壓制，是防止經濟動蕩、財富分配不公的必要手段。但由于目前房地產市場已經形成，不太可能再形成計劃價格干預房價的直接手段。除了通過擴大商品房供應量，推出低價的經濟適用房和解困房，以及加大土地供應等市場化的手段之外，還有一個較必要的手段，就是要限制土地資源的壟斷和房地產資本過度向大地產商的集中。大地產商通過上市發行股票掠奪資金，再用從股市募來的便宜資金進行土地儲備，對土地資源的壟斷，對房價的過快上漲起到了先導作用，這正是說明了為什么‘萬科’們去到哪個城市，哪個城市就必定造成房價迅速上漲的現實。”佘勇認為。

　　因此，佘勇認為，中國政府必定會較終出臺政策，限制土地的過度集中、過度壟斷。而支持中小房地產商的合理發展，就會保持市場的合理競爭。只有存在競爭的市場，防止過度壟斷的市場，才能真正抑制房價的過快上漲。

　　“政府在不斷出臺政策打擊房產投機的同時，應該出臺向中、小房地產商輸血，供應資本的政策，而支持以有限合伙制為代表的私募房地產基金的穩步健康發展，會形成向中小房地產項目供應資本的良性發展機制。”佘勇表示，“中小房地產商成為房地產市場的主流供應者，才是維持房價穩定的根本。”

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