近日,中信證券發布《2015年二季度宏觀經濟展望》報告,其中,對房地產未來走勢的分析認為,房地產市場的一系列調控政策對于房地產市場的回穩起到了積極作用,但銷售和房價的回穩不等于投資回升,二、三季度房地產投資可能繼續回落,房地產依舊拖累投資增長。

  報告指出,受到今年以來房地產調整政策的積極影響,3月份,全國30個大中城市商品房成交面試超過1600萬平方米,僅次于2013年,為近5年高水平。進入4月份,銷售回暖繼續,頭周成交面積超300萬平方米。傳統分析認為,銷售回暖會激發地產企業開工積極性,房價上升又會進一步刺激企業拿地開工,但今年的銷售回暖并以一定對應地產投資回升,全年地產投資增長可能依舊維持在8%左右,相比目前10%的增速將有所回落。

  報告認為造成房地產拖累投資增長的原因包括以下幾個方面:

  榜首,目前消費者購房行為已趨于理性,投機型需求不強。銷售只呈現“見底回升”狀態,而非“爆發式增長”,很難維持過去20%左右的高增速。

  ,短期開發商著力“去庫存”,新開工較為謹慎。今年一季度房屋新開工面積2.4億平方米,同比下降18.4%,降幅有所擴大,新開工未隨著銷售回穩出現反彈。

  第三,“保障房貨幣化”,對投資拉動效果不明顯。今年保障房工作的核心從以往的“新建設”改為“新安排”,這意味著今年700萬套保障房的目標中相當一部分將通過貨幣化手段轉變為商品房用途來實現,這對于降低房地產企業庫存有正面影響,但并不能拉動短期內投資增長。

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